花旗料中央暫時按兵不動 明年一月減息降準
20/11/2025 14:49
花旗估計，中央目前更加願意按兵不動，為明年十五五開局預留政策空間，估計下月中央經濟工作會議之後，人行才可能在明年1月重啟減息降準。
花旗發布報告估計，在中央經濟工作會議後，同時有望迎來新一輪房地產增量支持措施，但預計中央不會直接進行干預。
報告指，儘管10月經濟數據表現疲弱，但第四季經濟應該仍可以實現百分之4.5左右的增長，足以確保達成全年百分之5左右的增長目標，同時中央亦可能等待觀察早前推出的增量措施，對經濟的提振效果。
花旗認為，進一步放鬆政策的長期制約因素仍然存在，包括對債務以及內銀淨息差的擔憂等，因此儘管經濟面已顯疲弱，但政策仍然不作為。
花旗預計，明年政府債券發行仍將靠前發力，支出重心逐步向消費支持和福利保障傾斜，預計明年「以舊換新」補貼力度仍保持在3千億元人民幣，可能從1月份就開始實施，而非等到3月兩會過後。
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