阿里巴巴季度純利驟降因持續加大投入 電商與雲業務收入穩增

25/11/2025 20:23

阿里巴巴(09988)公布，截至9月的2026財年第二季度經調整純利，按年降幅逾七成，遜於市場預期。 報告期內電商及雲智能集團收入穩增，惟公司持續加大人工智能(AI)等領域投資，料影響短期盈利能力。

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘並稱，公司正處於投入階段，構建AI技術和基礎設施平台，以及生活服務與電商結合的大消費平台，創造長期戰略價值；AI相關產品收入連續第九個季度實現三位數增長。

阿里巴巴集團首席財務官徐宏表示，集團將利潤及自由現金流投向未來布局，短期盈利能力預計將有所波動。 過去四個季度，阿里巴巴在AI+雲基礎設施的資本開支約1,200億元人民幣。

第二財季，中國電商集團收入1,325億8000萬元人民幣，按年增百分之16。 客戶管理收入按年增一成至789億3000萬元人民幣，主要由Take rate提升所驅動。

其中，即時零售業務收入為143億2000萬元人民幣，按年增六成，主要是得益於2025年4月底推出的「淘寶閃購」所帶來的訂單量增長。

同期雲智能集團收入398億2000萬元人民幣，按年增三成四；不計來自阿里巴巴並表業務的收入按年增兩成九，主要由公共雲業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品採用量的提升。

阿里國際數字商業集團(AIDC)第二財季收入348億元人民幣，按年增一成；經調整EBITA盈利1億6200萬元人民幣，主要由物流優化和投入效率共同提升所致。

期內，阿里巴巴資本開支315億元人民幣，經計算按年增八成，按季跌一成九。

阿里巴巴近期致力於將其AI能力推向C端市場。 旗下通義千問團隊11月中旬宣布，千問App公測版上線，將陸續覆蓋辦公、地圖、健康、購物等多個生活場景。 10月下旬夸克亦上線AI對話助手功能。

零售方面，阿里巴巴旗下天貓此前公布，剔除退款後，天貓實現四年以來雙11全周期最好的一次增長，淘寶閃購零售訂單按年去年增長超兩倍。