野村料內地明年GDP增長放緩至4.3%
3/12/2025 12:37
野村估計，中國明年出口增長將會放緩，房地產出現轉機的可能性不大，在需求持續疲弱下，明年上半年經濟增長將進一步放緩。
野村指，目前A股處於牛市，加上內地出口展現韌性，現有政策工具繼續顯效，中央並不急於推出大規模擴張性措施，不過當局不能承受經濟成長持續下滑，特別明年是「十五五」規劃實施第一年，預計明年經濟增長會由今年的百分之4.9，放緩至百分之4.3，當中，上半年增速進一步下滑至百分之4.1，隨後在下半年反彈至百分之4.5，主要由於估計明年初會推出刺激措施，以及下半年基數較低。
野村指，內地出口增長應該會保持韌性，但受美國以及歐洲貿易壁壘增加的影響，出口增速可能會有所放緩，而由於消費品以舊換新補貼計劃逐步退場，明年上半年零售銷售增長將進一步下降。
野村估計，今年內地居民消費價格指數(CPI)按年升幅為零，明年只會小幅反彈至百分之0.4，至於工業通脹PPI仍將處於負值，由今年預計的負百分之2.6，收窄至明年年均約負百分之1.2。
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