中銀香港：若美國就業市場疲軟 明年或減息多於一次

11/12/2025 15:12

美國聯儲局一如預期減息四分一厘，點陣圖顯示，明年將減息一次。

中銀香港(02388)財富策略及分析處主管張詩琪表示，今次會議有3位官員投反對票，點陣圖反映官員取態明顯分歧，7位官員認為無需減息，8位官員支持至少減息兩次，4位官員則支持減息一次。 由於早前美國聯邦政府停擺，導致部份就業報告延後公佈，若後續數據顯示美國就業市場疲軟，不排除明年減息次數多於一次。 至於利率期貨的預測變化不大，市場預計明年將減息兩次，合共50基點，較大機會於上、下半年各一次。

張詩琪預期，美國滯脹風險下降。 聯儲局上調明年經濟增長預測至百分之2.3，同時下調個人消費開支平減指數至百分之2.4。 主席鮑威爾更預期，在貿易政策未有明顯改變下，商品通脹將在第一季見頂。 由此可見，聯儲局對通脹的憂慮較早前減輕，並對未來經濟增長具信心，相信未來減息步伐將取決於就業數據的改善情況。