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內地市場資金變緊張 大型銀行未來派息確定性較高
評級機構惠譽近日表示，由於內地市場資金近日變得緊張，資金成本隨之而上升，中小內銀不能將資金成本增加的壓力轉嫁客戶，預料盈利會受壓。另一方面，由於大型國有銀行擁有較大的存款規模，是流動性提供方，受市場資金緊張的影響較小，料淨息差表現較為平穩。大型銀行早前披露有關不良資產及淨息差的數據已有所改善，預料大型內銀的盈利能力會較去年為佳。部分內銀過去數年逐步削減派息比率，監管機構已就上市內銀的分紅水平發布指引，預料內銀派息比率再下調的空間不大。整體而言，大型銀行在資金成本擁優勢，息差收入及盈利展望穩定，未來派息水平的確定性較高，估值可較中小銀行享有一定溢價。
郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)
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