中保監8月份開始對204家保險機構進行資產負債管理的調研。從初步調研結果看，在管理模式方面，大部分保險公司自行承擔資產負債管理和資產配置職能，只有部分保險公司委託第三方機構；在崗位人員方面，絕大多數保險公司設立資產配置專職崗位；在信息系統方面，42%的保險公司構建信息庫和信息平台，建立資產管理、精算和財務等數據信息共享機制。在模型應用方面，部分大型保險公司和集團採用專業資產負債管理模型軟件；在投資指引方面，90%以上的保險公司制定投資指引，60%的壽險公司和40%的財險公司能夠根據保險業務負債特徵，分別確定各類帳戶預期收益目標和風險指標，制定和實施資產配置政策。可是，內地保險業的錯配問題不可忽略。一方面，保險業整體「長錢短配」較嚴重，屬絕大部分以長期保障型業務為主的大型保險公司面臨的難題，即負債端久期較長，但在資產端卻無法尋找到相匹配的投資品種。另一方面，部分中小公司為代表的激進型險企「短錢長配」問題突出，即負債端較短，資產端較長。下一步，中保監將加強資產負債管理的頂層設計，完善監管內部協調機制，建立資產負債管理監管長效機制，從制度層面推動保險公司加強內部資產負債管理建設，研究制定加強保險公司資產負債管理具體辦法，實現資產負債管理由「軟約束」向「硬約束」轉變。實施硬性指標將有助保險公司更好控制資產負債不匹配的風險，專注發展可持續的長期產品，增強行業抵禦逆境能力。


郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)