繼上半年兩次定向降準後，人行日前宣佈，引導農村金融機構降低涉農貸款利率，支農再貸款執行優惠利率，貧困地區符合條件的農村金融機構的支農再貸款利率還可在優惠利率基礎上再降1個百分點。因此農村金融機構借用支農再貸款發放的涉農貸款利率應低於該金融機構其他同期限同檔次涉農貸款加權平均利率。　　支農再貸款是央行對各類農村金融機構發放的再貸款，一年期的支農再貸款利率為3.35%。除對特定機構涉農貸款優惠利率再降1個百分點外，人行亦提出三項措施：加強支農再貸款管理。農村金融機構在支農再貸款借用期間，涉農貸款增量應不低於借用的支農再貸款總量；提高支農再貸款使用效率。優化支農再貸款額度的地區結構；加強對支農再貸款降低三農融資成本的監測考核。加強對支農再貸款投向和涉農貸款利率的監測考核，確保支農再貸款發揮降低三農融資成本的作用。人行今次對特定機構涉農貸款實施定向降息，意味著人行將調控工具由量轉向價格。人行研究局首席經濟學家馬駿早前表示，應繼續優化基礎貨幣投向，定向支持棚改、三農、小微企業等薄弱環節，促進信貸結構優化。相信涉及其他特定目標的貸款，定向降息將陸續實施，具針對性的政策有助增加其效用。

(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)