根據清科私募通2017年公佈的醫藥行業投資報告，中國股權投資市場醫藥行業的投資額，在2014年92億元人民幣，增加至2015年233.12億元人民幣，2016年為232.26億元人民幣。這遠遠超過了人工智慧領域2015年峰值時的159.50億人民幣，同時超過资讯，電信及增值業務，金融等領域。在醫藥行業細分投資領域之中，生物製藥佔比最高，2016年佔投資的29.2%。與此同時，對醫藥行業進行股權投資的投資機構數量也快速增加，從2014年的113家增加至2015年的221家與2016年226家。生物醫藥行業在過去三年之中低調起飛和國家一系列改革、加快審批流程的政策變化不無關係。2015年出臺的《國務院關於改革藥品醫療器械審批制度的意見》，2016年《解決藥物註冊擠壓實行優先審批的意見》，2017年《關於深化審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》，將新藥審評的累積案件從 2015年22000多件減少到3000多件。同時提出將新藥臨床申請的批復縮短到90天以內。新藥審批流程的加快，大大提升了企業新藥研發的積極性。擁有新藥產品線上市前階段的藥企，成為在資本市場備受追捧的的明星。因為其極高的技術壁壘，極長的研發審批週期，生物醫藥產業對於創新研發能力和資本的抗風險能力有十分嚴苛的要求。然而近三年它強勁的發展勢頭，中國生物醫藥行業，特別是創新藥、原創藥的研發製造仍是發展潛力優厚的行業。長生生物科技疫苗事件，激發中國醫藥板塊回調，個別事件並不代表整個行業，醫藥板塊之前的調整，風險已較大程度上釋放，長期增長潛力仍在。國務院常務會議，聽取吉林長春長生公司問題疫苗案件調查情況匯報，並作出相關處置決定，當局嚴懲內地假疫苗企業，對整體行業來說屬於利好。中國對醫療消費需求增加，國策對新藥有所支持。目前且有較多醫藥板塊核心品種的估值進入合理區間，可選擇醫藥龍頭企業或醫藥改革受惠股份。




郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)