台積電於11月11日起暫停相關AI芯片客戶的7nm及以下製程芯片生產，再加上美國國會對於芯片動作頻頻的雙重消息下，中國大陸半導體設備廠商急需加大高端設備的研發以支持本土先進製程產能的擴建。消息利好國產先進製程加速發展。中芯國際 (981)第3季收入創新高。集團銷售收入為21.71億美元，按年增長33.98%，按季增長14.20%，晶圓收入按年增幅達到38.8%，按季增幅達16.0%，增幅均高於晶圓交付量。本土化需求加速提升，主要市場領域的產能供不應求，12英寸部分節點價格向好，產品組合優化調整使得第3季集團的平均銷售單價環比上升。第3季集團還新增了2.1萬片12英寸月產能，並快速投入生產，整體產能利用率提升至90.4%，環比增長5.2個百分點。第3季度的毛利率提升到20.5%，環比增長了6.6個百分點。在AI算力需求的邊際拉動下、在新一輪終端AI化的創新預期中，行業正迎來具備較強持續性的上行週期。再加上台積電及美國國會對華的限制，相信中國政府會將更多資源投入晶片研發，值得關注內地晶片龍頭中芯國際(981) 。目標價$35，止蝕價$24。


鄧聲興
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