小米集團2024年業績表現亮眼，總收入達3,659億元人民幣，同比增長35%，創歷史新高；經調整淨利潤272億元，同樣刷新紀錄，同比增長41.3%。若排除汽車及創新業務約62億元的虧損，消費電子主業經調整淨利潤達334億元，展現強勁盈利能力。手機業務收入1,918億元，增長21.8%，在中國大陸4,000-5,000元價格帶市佔率達24.3%位居第一，5,000-6,000元價格帶亦有9.7%市佔率；海外市場表現同樣出色，在全球56個國家地區出貨量排名前三。IoT業務收入1,041億元，毛利率20.3%雙創新高，大家電產品如空調出貨超680萬台，年增逾50%，AIoT平台連接設備數突破9億台。汽車業務方面，SU7車型2024年交付13.7萬輛，2025年2月推出的SU7 Ultra開售三天鎖單破萬，並預告將於年中推出SUV新車型YU7，全年目標交付35萬台。展望2025年，隨着手機高端化策略持續見效、IoT產品力提升及汽車業務擴張，小米在消費電子與智能電動車雙領域均具備強勁增長動能。目標價$60，止蝕價$32。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)