踏入2023年，隨著市場持續推出具有成效疫苗，中港通關及經濟復甦，利好新世界發展(17)的零售物業組合有理想表現。數據顯示，23年上半年財年，K11 MUSEA已經有近50間新舖進駐，部分更是首度來港既獨家店。而K11 ARTUS亦受惠內地通關，2月初起，收入按年大升5成，出租率超過70%，內地住客同期升4倍。在內地零售市道尤其是高級消費品回復強勁表現，而新世界位於香港國際機場航天城的「11天空」，集衣、食、零售、消費、寫字樓，成為大灣區集零售、餐飲、娛樂，財富管理以及醫療保健於一體的地區樞紐。

近年來在內地一線城市包括上海、廣州及深圳興建K11地標項目，鞏固大灣區及長三角地區的多元化業務投資佈局，租金增幅穩健具防守性，並建立高端客戶的生態圈，為業務表現提供穩定及更廣闊的增長來源及成長動力。

在賣樓收益方面，新世界有多個項目料會入帳，其中2023下半年財年，香港物業銷售料有185億元入帳。

雖然新世界跟其他行業一樣於去年受到疫情帶來的挑戰，而新世界作為獲得高信貸評級之一的地產商，筆者相信新世界不但有上述多項亮點支持其增長，亦有具有足夠實力優化持續財務情況及適時進行企業行動，釋放更多企業價值，推動估值長期向上。

2023財年上半年，新世界的非核心資產出售約56億元，財年到期的貸款再融資已全數處理。而集團可動用資金合共約920億元，財務穩健，可預見的將來並沒有供股或配股計劃，亦沒有向股東集資的需要。此外，新世界業務眾多，包括K11、新世界中國地産、富通保險、醫療健康品牌 Humansa (仁山優社)而資產涉及物業投資、酒店、保險、零售及大健康等，業務成熟，具備分拆或引資條件。

股價走勢，該股早前受到市況影響曾下跌至19元水平，其後見築底反彈，現價股價仍屬保歷加通道底部，按昨天數據，沽空比率(約26%)不高，現價買入，目標價$30，止蝕價$17。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)