安踏體育 (2020)
集團公布2022年二季度及上半年營運數據。今年二季度，受內地主要城市疫情反彈影響，安踏品牌零售流水同比錄得中單位數下滑；FILA 錄得高單位數下滑；其他品牌錄得20%-25%正增長。今年上半年，安踏品牌零售流水同比錄得中單位數正增長，FILA 錄得低單位數下滑，其他品牌錄得30%-35%正增長。在贏領計劃的推進下，集團持續增強多品牌與產品力，同時DTC零售渠道進一步發力，亦較大程度上減小疫情帶來的影響。其主品牌安踏的品牌力持續向上，FILA聚焦高質量增長，其它戶外品牌亦在行業景氣度提升下受益明顯。綜合來看雖然短期經濟環境與疫情發展使得集團業績面臨不確定性，但長遠來看集團品牌力仍有望進一步增強，助力零售端收入穩健增長。目標價$106，止蝕價$82。
鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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