港股連升六周，恆指終於突破去年10月高位23242，上周五收報23478，相對前周上升了858點，升幅3.8%。國指和科指按周分別上升4%和6%。國家主席習近平上周一出席民營企業座談會，為本已強勢的科技股更添一把勁。此外，阿里巴巴及嗶哩嗶哩業績優於預期，股價大幅上揚，對科技股亦起到拉動作用。

滬深股市方面，上證指數和深成指按周分別上升1%和2.25%。中國人民銀行公布，2月貸款市場報價利率（LPR)維持不變，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，符合市場預期。

美股上周表現波動且面對沽壓，總結一周，道指累計下跌2.5%，納指亦下跌2.5%，而標普500指數則下跌1.7%。投資者憂慮關稅推高美國通脹影響消費，已開始反映在經濟數據上，密歇根大學2月消費者信心指數終值為64.7，低於市場預期的67.8及初值（也是67.7），為2023年11月以來最高水平。消費者未來一年通脹預期由1月的3.3%飆升至4.3%，五年期展望從1月的3.2%升至3.5%，為1995年以來最高水平。另一方面，標普全球公布，美國2月綜合採購理指數(PMI)為50.4，低於1月的52.7。其中，服務業PMI初值從1月的52.9降至49.7，遠低於預期的53%，反映服務業動能減弱。

面對通脹和經濟增長前景的不確定因素，短期美股調整壓力將增大。未來港股會否跟隨美股調整，還是受惠資金流入，出現股市東升西降？個人認為港股底氣有所轉強，加上兩會召開前市場對政策有所憧憬，所以即使跟隨美股調整，幅度也不會太大，恆指在22500水平料有良好支持。另一方面，即使有資金流入，恆指在過去兩個月已上升近5000點，部分科技股升幅更遠在恆指之上。所以，預計恆指現水平大升空間將有限，24000將有較大阻力。


黃瑋傑