恆指收復萬八關國指重上六千點 | 港股狂飆逾700點 | 半導體中芯華虹對比
15/11/2022 18:41
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內地三頭馬車數據不如預期,但中美元首達成六項共識,助攻市況,港股強勢。恆指高開46點,早段短暫倒跌67點,迅速重拾動力,收復萬八大關,午後最多升737點,收報18343點,收升723點,升幅4.1%。國指重上六千大關,收報6269點,升289點,升幅4.8%。科指收報3813點,升259點,升幅達7.3%。升市有成交支持,全日成交金額高達2051億元。



大市躍升,復常股繼續有好表現。雖然,碧桂園(2007)折讓近18%配股,跌1.8%,但內房、物管多有強勢表現,碧桂園服務(6098)飆升18%以上,為表現最佳藍籌。科技股集體向好,騰訊(700)、阿里(9988)兩隻成交最大的個股均飆升11%左右。

半導體股今日AH股齊升,華虹半導體(1347)大升8.5%,中芯國際(981)升9%。中芯第三季收入按季持平於19億美元,符合預期,銷售均價升3%,銷量跌3%。末季毛利率指引中位數為31%,相當於按季倒退7.9個百分點,不及同業華虹(01347) 穩定的毛利率預期,可能反映第二季開始,公司就面對訂單削減問題,而行業整體又已經需要面對電子產品需求疲弱的慘況,兩者相加,對明年首季的業績表現不予厚望,公司對明年上半年的指引亦傾向保守。

近期法巴就認為,中芯國際(00981)被溫和低估,現估值低於市賬率一倍,反映明年增長放慢預測,而其原因主要是受美國10月進行的出口限制影響,加上電子產品需求疲軟,未來三個季度產能利用率都可能下降,均價前景不樂觀,將明年毛利率預測自31%調降至28%。

但同時認為美國通脹見頂,內地亦顯示出走向較寬鬆的防疫方針的傾向,中芯下行空間有限,一旦內地電子產品需求復甦,股價很有機會反彈。

至於華虹半導體,野村形容第三季業績超乎預期,產品均價大有改善,雖然第四季指引亦只是按季持平,但仍然勝過同業,又期待A股上市成為催化劑,參考中芯(981)A股上市前一個半月股價累升1.11倍,期望華虹半導體複製輝煌,尤其公司股價自去年2月的高位回吐64%,已反映各種宏觀擔憂,若華虹A股兩三月內獲批,有機會帶動走勢。同時認為美國出口管制不會影響華虹的營運及產能擴張計劃,上調評級。

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撰文:陳以禔









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