內地三頭馬車數據不如預期，但中美元首達成六項共識，助攻市況，港股強勢。恆指高開46點，早段短暫倒跌67點，迅速重拾動力，收復萬八大關，午後最多升737點，收報18343點，收升723點，升幅4.1%。國指重上六千大關，收報6269點，升289點，升幅4.8%。科指收報3813點，升259點，升幅達7.3%。升市有成交支持，全日成交金額高達2051億元。



大市躍升，復常股繼續有好表現。雖然，碧桂園(2007)折讓近18%配股，跌1.8%，但內房、物管多有強勢表現，碧桂園服務(6098)飆升18%以上，為表現最佳藍籌。科技股集體向好，騰訊(700)、阿里(9988)兩隻成交最大的個股均飆升11%左右。

半導體股今日AH股齊升，華虹半導體(1347)大升8.5%，中芯國際(981)升9%。中芯第三季收入按季持平於19億美元，符合預期，銷售均價升3%，銷量跌3%。末季毛利率指引中位數為31%，相當於按季倒退7.9個百分點，不及同業華虹(01347) 穩定的毛利率預期，可能反映第二季開始，公司就面對訂單削減問題，而行業整體又已經需要面對電子產品需求疲弱的慘況，兩者相加，對明年首季的業績表現不予厚望，公司對明年上半年的指引亦傾向保守。

近期法巴就認為，中芯國際(00981)被溫和低估，現估值低於市賬率一倍，反映明年增長放慢預測，而其原因主要是受美國10月進行的出口限制影響，加上電子產品需求疲軟，未來三個季度產能利用率都可能下降，均價前景不樂觀，將明年毛利率預測自31%調降至28%。

但同時認為美國通脹見頂，內地亦顯示出走向較寬鬆的防疫方針的傾向，中芯下行空間有限，一旦內地電子產品需求復甦，股價很有機會反彈。

至於華虹半導體，野村形容第三季業績超乎預期，產品均價大有改善，雖然第四季指引亦只是按季持平，但仍然勝過同業，又期待A股上市成為催化劑，參考中芯(981)A股上市前一個半月股價累升1.11倍，期望華虹半導體複製輝煌，尤其公司股價自去年2月的高位回吐64%，已反映各種宏觀擔憂，若華虹A股兩三月內獲批，有機會帶動走勢。同時認為美國出口管制不會影響華虹的營運及產能擴張計劃，上調評級。

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撰文：陳以禔