港股未能企穩萬八大關丨成交金額超2000億丨瑞聲科技第三季超預期股價可憧憬?
14/11/2022 20:18
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美股三大指數上週五續造好,人行推金融16條措施支持房地產市場,及人幣急升下,帶動恒指今日曾升至萬八關。恆指高開673點,開報17999點,曾升685點高見18011點,創逾一個月高,之後升幅收窄,午後一度僅升193點,見17518點全日低位,最終恒指收升294點報17619點,升幅1.7%。恆指過去兩日累升1538點,升幅近10%。國指收報5979點,收升112點,升幅1.9%。科指收報3554點,升62點,升幅1.8%。大市全日成交增量至2049億元,成交金額較上星期五大增12%。



中央政策支持下,內房、物管股再度急升。碧桂園、碧桂園服務、龍湖及分別升逾45%、26%、及16%,為全日表現最佳的3隻藍籌股。雅居樂、富力地產及龍光集團均大升超過30%。另外,醫藥版塊突出,阿里健康升近16%,為表現最好的科指成份股。中銀香港則跌4.5%,淪為藍籌股磅尾。

瑞聲科技(02018)第三季業績勝市場預期,收入按年增長27%,大和認為受聲學、觸覺反饋及精密結構件收入改善所帶動,花旗則歸功於季節性因素下,疑非營運收益的助力,令收入及利潤率有所改善,鏡頭業務的表現仍受影響,因智能手機的需求疲弱。

瑞信認為,瑞聲科技業績強勁主要由於iOS產品的銷售強勁,認為疫情下供應鏈中斷帶來的影響有限。引述集團預計,第四季iOS需求旺季會有持續而溫和的增長。

花旗亦對瑞聲明年的智能手機出貨量持保守態度,認為最多只有低單位數增長,引述花旗管理層期望,有望2023年庫存水平降至3至4個月,更在新客戶、產品升級及OIS升級的多重因素支持下,收入增長達至雙位數,亦期望資本支出下降15%-20%,至介乎16億至17億元人民幣,。

大和指,宏觀經濟仍然拖累智能手機需求,但管理層對第四季及明年經營表現充滿信心,相信下半年起盈利增長回復穩健,認為瑞聲已走出低谷,料第四季收入按年增加17%至56億元人民幣。

花旗以瑞聲目前的估值來分析,認為風險回報並不吸引,對明年前景態度謹慎,再評級「沽售」。目標價自13元調升至14元。

撰文:陳以禔









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