港股迎来二月最後一個交易日，大市先高後低。恆指高開76點後，一度升241點，但其後走勢反轉，倒跌最多160點，失守兩萬大關，收報19785點，跌157點，跌幅0.8%，連升三個月後升勢斷纜，按月急吐2056點，跌幅達9.4%。國指收報6581點，跌88點，跌幅1.3%。科指跌穿四千大關，收報3925點，跌64點，跌幅1.6%。大市成交金額1425元。



內地廣電總局研究短視頻防沉迷措施，影片平台受壓，例如bilibili(9626)大跌4.6%。本地地產股份強勢，內房股走弱。信義系股份績後走低，信義光能(968)急跌9.2%，在藍籌中墊底。信義玻璃(868)跌4.3%。信義能源(3868)低收5.6%。

理想汽車(LI.US)去年第四季純利按年下跌10%至2.65億元人民幣，但表現勝市場原本以為會錄得虧損的預期，按非通用會計準則計，集團季度純利9.68億元人民幣，按年增長41%，亦超出市場預期的2億至3億元人民幣，花旗分析是研發、銷售與一般及行政開支都控制得當的緣故。

理想汽車設定今年首季交付目標為5.2萬至5.5萬架，比市場預期的不足5萬架要多，意味按年提升64%至73.4%，首季總收入指引174.5億元至184.5億元人民幣，即是按年增長82.5%至93%，全年毛利率目標為逾20%，連同營運槓桿，支撐實現盈利。

摩根士丹利形容，理想汽車(LI.US)首季銷售指引穩健，目標交付定於5.2萬至5.5萬輛之間，主要包括了L8、L9，以及會在3月交付的數千輛L7 Pro/Max。公司目標是在4月至5月期間，理想L7 Air和理想L8 Air的每月交付量增加到介乎2.5萬至3萬輛。摩根士丹利認為目標進取，但只要努力與供應鏈密切合作，有機會順利實現增產目標。

另外，理想期望旗下30萬至50萬人民幣售價的高端乘用車的市場份額能有翻倍增長，達至20%左右，亦即是今年銷量致30萬輛。據管理層引述， 大和發表報告指，理想汽車(LI.US)上季業績符預期，收入按年增66%至173億元人民幣。公司今年目標是在30至50萬元人民幣價格區間內獲得20%的SUV市場份額，意味著全年銷售量目標為30萬輛，而該價格區間內的SUV預計總銷售量為140至150萬輛。

大和看好理想汽車在家庭用戶細分市場的精確品牌定位，旗下L9/L8/L7陣容鼎盛，加上即將推出的BEV車型，有望支持收入增長，及提升營運槓桿，而鋰價的低走，加上寧德時代為包括理想汽車在內的領先OEM廠商提供電動車電池折扣，有助幫助公司應對利潤率壓力。

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撰文：陳以禔