大市稍彈 | 恆指未能站穩兩萬二關 | 紙業股前景不一
03/08/2022 18:13
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歷經昨日急跌後,港股今日靠穩,恆指高開176點,在內地財新服務業PMI支持下,一度推升232點,但升勢後勁不足,在兩萬關前止步,一度倒跌3點,收報19767點,升77點,升幅0.4%。國指收報6736點,升34點,升幅0.5%。科指收報4246點,升52點,升幅1.2%。大市成交金額近955億元。



理文造紙(02314)日前發盈警,預期上半年盈利按年下跌59%,將為過去十年以來最差的中期表現。盈警公布後理文股價走勢平平,市場已逐步反映對理文生產成本影響業績的預期。

大和分析理文已被過度沽售,但理文仍母隊許多不明朗因素,包括欠缺新增產能、紙巾業務表現不佳、通脹影響產能、匯率風險等,大行更看好玖紙(02689)下半年的復甦潛力,但仍對理文造紙評級「跑贏大市」。

其實行業下半年有不少可以期待的利好因素,包括「雙11」及多個推銷活動及傳統旺季,帶動消費及包裝需求,成本方面,煤炭及紙漿價格亦有機會已見頂,供需情況正改善中。

玖龍紙業(02689)現價接近長期周期性低位,一年預測市盈率及市賬率更接近歷史低位。疫情影響被消化、成本見頂等可能有助反彈,公司本身在市場份額及規模上都有領先優勢,行業持續整合,長遠有利玖紙。大和將公司評級從「跑贏大市」上調至「買入」。

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撰文:陳以禔









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