港股連升三日後回吐。恆指低開129點，不久後失守兩萬大關，一度倒升68點，但迅速回歸弱勢，全日跌最多215點，收報19915點，跌133點，跌幅0.7%，按周升397點，升幅2%。國指收報6794點，跌41點，跌0.6%，按周升2.7%。科指收報4224點，升25點，升幅0.6%，按周升245點，升幅6.2%。大市成交金額1230億元。



石油股、電訊股、基建股領跌。騰訊(700)實物分派美團股份今日派送，美團(3690)績前跌0.6%，騰訊升0.3%，按周累升11%。聯想集團(992)合作夥伴輝達市值超過巴郡，股價續升8.3%，為單日及周內表現最佳藍籌。

市場預計，全球個人電腦市場從第二季開始觸底反彈，若需求穩定，對聯想集團(00992)的盈利表現會有催化作用。

摩根大通認為，現時個人電腦(PC)終端需求依然疲軟，但渠道庫存正逐步正常化，期望未來聯想等公司定價能力改善，又憧憬第二季起出貨量提升，加上物料清單價格下降，相信有助利潤率增長，上調聯想集團(00992)2024至2025財年聯想盈利預測上調12%-20%。

摩根大通認為，現時主要下行風險是美國對中國進一步監管的可能性，但已看到個人電腦(PC)市場需求趨穩的初步跡象，行業服務器業務盈利持續改善，同時浪潮集團最近被列入美國實體名單，看好聯想集團(00992)潛在市場份額增長空間，因此將評級由「中性」提升至「增持」。

美銀美林看好聯想的伺服器產品銷售及毛利擴張，以及個人電腦業務觸底反彈，上調公司2024及2025財年盈利預測3%-5%，指近期股份走勢理想，但估值仍然不高，相當於2024財年市盈率預測8倍，對比同業約為12至13倍，將評級自「中性」上調至「買入」。

中信預計PC去庫存進入尾聲，聯想集團(00992)下半年銷量復甦，引述公司預計，今年PC實際激活量將與去年持平，而庫存消化大概仍需一至兩季，PC出貨有望在下半年重回增長。

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撰文：陳以禔