市場觀望議息成交縮量 | 港股回升215點 | 濠賭異軍突起 | 壽險業績概覽
20/09/2022 20:15
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投資者觀望聯儲局一連兩日的議息情況,交投淡靜,大市成交金額縮量至730億元,為逾四個月最低單日成交。走勢方面,大市終於有所反彈,恆指高開134點,全日最多推升295點,最終收報18781點,升215點,升幅1.2%。國指收報6405點,升67點,升幅1.1%。科指收報3853點,升75點,升幅2%。



板塊方面,濠賭股異軍突起,主要是市場憧憬內地政府會出台支持澳門旅遊的措施,又期望防疫放寬利好賭業表現,金沙(1928)、銀娛(27)包辦藍籌升幅前兩名,分別大升7.7%以及4.3%。板塊當中,新濠(200)更飆升近15%。另外,汽車股尤其造車新勢力亦有強勢表現。

受保障產品銷售低迷拖累,主要上市的內地險企8月毛保費跌1%,今年首八個月毛保費按年下滑1%。壽險表現方面,中國人壽8月保費按年增長1.1%,新華保險8月保費按年下降1.2%,中國平安(02318)旗下平安壽險按年下降3.5%。整體而言,多家內地險企第三季保費收入都受季節性因素影響,不如第二季表現,但亦有公司展現出穩定的新業務價值,例如財險(02328)的盈利復甦步伐理想,亦獲得市場認可。

大和通過實地調查發現,保障產品銷售低迷,代理人人數繼續呈現按月下滑的姿態,眾多保險公司中,只有國壽倖免遇難。大和預計,第四季,新業務價值在低基數效應下按年提升,到年末至2023年初,保險公司會推出新的保障產品。大和認為在目前的宏觀經濟環境下,內險板塊還未遇到拐點。

摩根大通分析,上半年內險業績基本確保行業基本面有所改善,盈利風亦有降低,資產負債表繼續去除風險,並有充足的償付能力資本。行業中首選中國平安(02318)及國壽(02628),看好兩企強勁的壽險復甦周期,並預期未來一至兩年派息增長。

富瑞認為,一旦新業務價值反彈,或者行業市場見底,中國人壽(02628)及中國太保(02601)會是行業首選,另外對人保(01339) 評級「買入」,目標價自2.9元下調至2.8元,看好中國平安(02318)新業務價值穩定性高,但物業板塊仍有危機,評級「買入」,目標價57元,同時認為新華保險投資導向的經營模式風險較大,新業務表現又持續不如同競爭對手,評級自「買入」調降至「持有」,目標價自21元下降至18.5元。

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撰文:陳以禔









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