投資者觀望聯儲局一連兩日的議息情況，交投淡靜，大市成交金額縮量至730億元，為逾四個月最低單日成交。走勢方面，大市終於有所反彈，恆指高開134點，全日最多推升295點，最終收報18781點，升215點，升幅1.2%。國指收報6405點，升67點，升幅1.1%。科指收報3853點，升75點，升幅2%。



板塊方面，濠賭股異軍突起，主要是市場憧憬內地政府會出台支持澳門旅遊的措施，又期望防疫放寬利好賭業表現，金沙(1928)、銀娛(27)包辦藍籌升幅前兩名，分別大升7.7%以及4.3%。板塊當中，新濠(200)更飆升近15%。另外，汽車股尤其造車新勢力亦有強勢表現。

受保障產品銷售低迷拖累，主要上市的內地險企8月毛保費跌1%，今年首八個月毛保費按年下滑1%。壽險表現方面，中國人壽8月保費按年增長1.1%，新華保險8月保費按年下降1.2%，中國平安(02318)旗下平安壽險按年下降3.5%。整體而言，多家內地險企第三季保費收入都受季節性因素影響，不如第二季表現，但亦有公司展現出穩定的新業務價值，例如財險(02328)的盈利復甦步伐理想，亦獲得市場認可。

大和通過實地調查發現，保障產品銷售低迷，代理人人數繼續呈現按月下滑的姿態，眾多保險公司中，只有國壽倖免遇難。大和預計，第四季，新業務價值在低基數效應下按年提升，到年末至2023年初，保險公司會推出新的保障產品。大和認為在目前的宏觀經濟環境下，內險板塊還未遇到拐點。

摩根大通分析，上半年內險業績基本確保行業基本面有所改善，盈利風亦有降低，資產負債表繼續去除風險，並有充足的償付能力資本。行業中首選中國平安(02318)及國壽(02628)，看好兩企強勁的壽險復甦周期，並預期未來一至兩年派息增長。

富瑞認為，一旦新業務價值反彈，或者行業市場見底，中國人壽(02628)及中國太保(02601)會是行業首選，另外對人保(01339) 評級「買入」，目標價自2.9元下調至2.8元，看好中國平安(02318)新業務價值穩定性高，但物業板塊仍有危機，評級「買入」，目標價57元，同時認為新華保險投資導向的經營模式風險較大，新業務表現又持續不如同競爭對手，評級自「買入」調降至「持有」，目標價自21元下降至18.5元。

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撰文：陳以禔