港股重奪萬九關顯著反彈635點 | 濠賭股領跑 | 內地經濟展望
08/12/2022 18:36
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市場憧憬防疫措施放寬,港股顯著反彈。恆指高開150點,迅速重奪萬九點大關,午後越升越有,最多飆升706點,收報19450點,升635點,升幅3.4%。國指收報6666點,升233點,升幅3.6%。科指收報4270點,升265點,大升6.6%。大市成交金額1607億元。



近期強勢的阿里健康(241)再急升16%,表現冠絕藍籌。復常概念股再受追捧,濠賭股帶頭向上,金沙(1928)、銀娛(27)分別大升7.2%以及5.2%。永利澳門(1128)、美高梅(2282)、新濠國際(200)飆升10%-16%。

市場近期關注本月即將舉行的為期三日的中央經濟工作會議,此為內地年底重要的政策會議,雖然未必會有明確的量化目標或政策行動出台,但會議將為來年政策立場定調。至於不久前的政治局會議強調「穩定」乃明年政策優先目標,指出在增長、就業及通脹上都需尋求穩定,摩根大通認為,強調「穩定」是短期會面臨下行壓力的間接確認方式,尤其在市場期望復常復甦下,強調穩定則更是如此。會議未為明年提出具體目標,但內地專家廣泛認為明年增長目標是「高於5%」。

有內地經濟學家分析,內地政府正著力提高疫苗接種率,並嘗試用更科學合理的方式制定防疫宣傳策略,又建立新冠分級分類診療體系,有助減輕未來醫療體系的負擔,以應付內地疫情及經濟社會形勢的快速變化,未來防疫政策調整步伐可能勝預期,防疫趨勢轉勢的時機點有機會早過明年3月兩會,不過冬季防疫限制措施仍將持續。

瑞銀注意到,防疫政策進一步調整,11月人員流動及經濟活動都進一步走弱,消費者短期內仍對線下活動維持謹慎態度,干擾生產及供應鏈,未來兩至三個月經濟增長動能疲弱,若內地走出疫情影響,經濟重啟下,消費及服務活動都會有大幅反彈,但反彈力度可能不及2020年中或歐美經濟重啟後的情況,反而可以推升部分食品及服務業價格上漲,但整體CPI增速穩定。

中金建議關注長期邏輯清晰、確定性高、兼具防禦力及彈性的標的股份,例如中國中免(01880)、百勝中國(09987)等,又或者選擇行業迎來明顯復甦,或前期業績受損明顯以至估值受壓制的優質股份,期待業績推動估值修復,例如九毛九(09922)、海倫司(09869),又認為可以關注奈雪的茶(02150)、海底撈(06862)、呷哺呷哺(00520)的邊際改善。

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撰文:陳以禔









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