美國上個月PPI數據錄得疫情後第一次回落，繼續舒緩市場對通脹的憂慮，港股反覆靠穩，恆指高開75點，一度倒跌71點，在兩萬關附近重獲動力，回升最多125點，但在廿天線附近遇阻，收報20175點，升93點，升幅0.5%。國指收報6857點，升34點，升幅0.5%。科指收報4350，升23點，升0.5%。大市成交金額750億元，為5月初以來最低單日成交。雖然今日大市三大指數都靠穩，但整個禮拜向下，恆指按周跌26點，跌0.1%，國指按周跌0.6%，科指按周跌1.5%。



今日煤炭、電力、體育用品板塊普遍向好，內房、物管弱勢。

港鐵(00066)上半年基本業務淨利潤71億元，按年增長78%，但比個別大行的預期低出大概20%，主要是因為物業發展利潤未如預期，以及旗下深圳地鐵4號線錄得減值虧損。上半年經常性業務利潤則受相關疫情影響，但依然符合預期。海外業務除息稅折舊及攤銷前利潤按年增長59%，表現勝預期。中期息增68%至0.42元，大致符合預期。

有大行因為物業發展利潤低於預期，將2022年盈利預測調低33%，評級「中性」，不過亦指出港鐵有不少發展計劃，例如在一年內為東涌東站第1期，及小蠔灣物業發展第1期招標，而港鐵獨有的鐵路加物業增長模式長遠而言依然是優勢，未來新的鐵路項目亦能夠為港鐵的物業發展提供土地儲備。有分析員分析旗下的物業發展收益在未來幾年都可以保持在高位，為下半年或明年帶來更佳的盈利貢獻及現金流。

另外，租務優惠攤銷對公司帶來的影響，可望為3間新商場開幕抵銷。

至於本地交通業務方面，本地客量持續隨防疫措施放寬恢復正常，5月恢復正增長，而東鐵線過海段通車有望提升客量表現，預期下半年本地客量按年增長4%，明年按年提高15%。

關於票價調整機制檢討方面，有投資者憂慮會影響到港鐵的收費及定價，但其實自2019年以來，港鐵票價累計有3.35%的加幅，加上票價優惠終止，所以票價方面應能抵銷投資者的憂慮。

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撰文：陳以禔