港股早段回升，及後升勢不保。內地2月CPI創一年低，但美國十年期債息重上四厘，拖累在高開31點，最多升105點後回吐，一度挫143點，失守兩萬大關，收報19925點，跌125點，跌幅0.6%。國指收報6649點，跌77點，跌幅1.2%。科指收報3930點，跌77點，跌幅1.5%。大市成交金額1029億元。



科技股集體向下，內房物管領跌，華潤萬象生活(1209)在藍籌中墊底，跌4.7%。

影視股波動劇烈，電視廣播(511)一度續升34%，但最終倒跌近15%。香港科技探索(1137) 旗下HKTVmall的上月訂單總額跌27%，股價回吐10%。昨日暴升3.2倍的邵氏(953)，今日先高後低，最終轉跌26%，為表現最差個股。英皇文化產業(491)繼昨日飆升93%，今日再爆升91%。

香港寬頻(01310) 有機會獲環球全域電訊(HGC)提出收購要約，若交易事成，兩家公司合併業務，因為HGC自身的家用業務收入基礎就偏小，市場預期對家用寬頻市場的競爭格局影響並不大，至於企業服務方面，在潛在交易帶來催化劑下，可能產生出協同效應。

回顧去年下半年，香港寬頻付費移動業務ARPU按半年增長8.7%，數碼通(315) 增長3.1%，香港電訊(6823)基本持平，雖然去年首三季競爭加劇，但第四季開始行業經營會有改進，而年初至今亦保持穩定，令市場對行業的信心有所提升，並憧憬重新開放下漫遊業務的復甦。摩根士丹利對今年復甦趨勢保持樂觀，相信能夠推動營運槓桿改善。

摩根士丹利繼續將香港電訊列為行業首選，認為公司在未來一年到一年半內可以抵抗潛在的競爭風險，而公司穩定的股息增長亦具備能見度，預期今年股息回報達7%-8%，2022至2025年每股派息年複合增長率可達5%，認為現時估值水平吸引力，評級「增持」。

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撰文：陳以禔