黑芝麻智能近日發布2024年業績預告，預計全年收入達人民幣4.5至5億元，同比增長44%至60%，並實現權益持有人應佔利潤淨額不低於1億元，相較2023年虧損淨額約48.55億元，實現扭虧為盈。業績增長主要得益於自動駕駛產品及解決方案收入的大幅提升，特別是向比亞迪、東風、吉利等國內領先汽車OEM及一級供應商出口芯片及解決方案，並在量產車型中的應用穩步增加。此外，公司產品線擴張及商用車市場滲透率提高，亦為業績增長提供動力。作為國內領先的智能汽車計算芯片及解決方案供應商，黑芝麻智能的產品線全面覆蓋低中高階智能駕駛及跨域融合場景。其華山系列專注於自動駕駛，武當系列則聚焦跨域計算，並提供配套軟件支持客戶定制化開發。公司與長安汽車、吉利汽車、上汽集團等多家車企建立合作，形成豐富的生態圈，進一步鞏固市場地位。近期，吉利汽車發布的千里浩瀚H1傳感器方案採用黑芝麻智能的華山A1000芯片，支持高速NOA及自動泊車APA功能，顯示其在智能駕駛領域的技術實力與市場認可度。隨著智能駕駛行業滲透率加速提升，華山及武當系列芯片需求有望持續增長，為公司未來業績提供強勁支撐。總體而言，黑芝麻智能憑藉其技術優勢及市場布局，在智能駕駛賽道中佔據重要地位。投資者可關注其芯片出貨量及與車企合作進展。目標價$35，止蝕價$19。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)