踏入三月份第二個星期的週 一（6日）亞太區金融市場交易初段，美元匯價兌換各主要貨幣繼續徘徊在上週五（3日）收市區間價位上落。當日美匯指數開市報104.927後，在窄幅區間的低位104.485到高位105.000上落，與兩個月的高位105.360近在咫尺，按日跌幅0.48%。本年度開市至今，該指數上升0.97%。過去52個星期，波幅擴大至低位97.429至高位114.778。

美元匯價下跌，主要是投資者傾向在週末前選擇獲利回吐因素帶動。此外，美國亞特蘭大聯署局主席Raphael Bostic 發表鴿派言論，傾向選擇’slow and steady’穩步及緩慢加息步伐，舒緩投資者憂慮較早前該央行多位委員的進取鷹派加息言論，也是推低美匯指數收市下跌因素之一。事實上，聯儲局在過去不足一年內為控制熾熱的通脹問題，持續調升聯邦基金利率從0%提升至目前的4.50%至4.75%區間。

根據期貨利率市場數字顯示交易員預期聯儲局3月20日舉行FOMC議息會議結果後，加息幅度為0.25%。然而，假若議息會議前美國公佈的各項經濟數據優於市場預期，不排除該央行選擇進取的加息步伐，投資者拭目以待最終會議結果。

上週五美國國庫債券市場價格上升，孳息率下跌，指標10年期國債孳息率最終收報3.963%區間，低於上週四（2日）收市的高位4.091%。過去52個星期，低位在1.668%到高位4.338%。

上週五歐美股票市場收市整體上升，德國DAX指數攀升1.64%，收報15578；法國CAC指數上揚0.88%，收報7348；上述兩大指數按星期計算則收市累計升幅逾2%。此外，英國100指數則微升0.04%，收報7947。美國國庫債券市場孳息率收市南下，因而帶動對利率敏感的華爾街三大指數收市升幅逾1%。最終，道瓊斯工業平均指數上升1.17%，收報33390，並且持續三日上升軌道；標準普以500指數重上4000，上揚1.61%，收報4045；對利率敏感的納斯達克指數飆升1.97%，收報11689。按星期計算，道指上升1.75%、標普攀升1.90%、納指飆升2.58%。

上週五受惠美元匯價下跌，因而支持以美元計算的國際期油價格收市上升。英國倫敦Brent(ICE)五月份期油價格上調1.30%，收報85.83美元壹桶，按週累計升幅為3.70%；美國紐約WTI(NYMEX)四月份期油價格攀升1.90%，收報79.68美元壹桶，按星期計算則是飆升4.40%。

上週五美國COMEX商品期貨市場紐約期金價格也跟隨國際期油價格做好，按日計算上升0.80%，收報1854.60美元壹盎士，按星期則累計升幅2.1%，並且終止過去持續五個星期下跌軌道。此外，上週五現貨黃金價格在北美洲尾段徘徊在1855.00美元區間交易。

週一亞太區外匯市場交易初段，歐元匯價兌換美元經過上週五按日上升0.38%，然而，在窄幅區間的低位1.0590上升50點到高位1.0640，並逐漸遠離上週初的兩個月低位1.0530區域後，週一初段企穩在初步支持位的1.0600以上，最新報1.0620。根據外電引述消息報道，評級機構惠譽發表最新報告預測歐洲兩大經濟體德國及意大利將會在今年底陷入負增長，然而，歐元區整體尚未呈現經濟衰退危機，主要是受惠歐元區各國政府注入不同經濟措施維持經濟發展及歐洲央行進行加息週期，以應對CPI通脹熾熱問題。上週四歐洲央行行長Christine Lagarde發表進取言論，宣稱該央行需要繼續調升利率，主要是目前歐元區CPI通脹逾8%，大幅高於區央行設定的2%通脹目標。市場不排除歐元利率將會飆升至4%作為今次最終加息週期終結，高於目前利率徘徊在3%區間。

英鎊匯價兌換美元升幅擴大，上週五從低位1.1940上升110點到高位1.2050 ，按日上升0.84%後，今早初段最新報1.2035。然而，英鎊匯價在過去三年來累積貶值幅度高達7.05%。市場逐漸消化英倫銀行行長近日發表的鴿派言論，宣稱該央行已經接近邁向加息終結軌道，主要是英國經濟表現持續疲弱。假若持續加息，將會拖累英國企業營商成本及國民消費意欲。

美元兌換兩種傳統安全貨幣瑞郎及日圓匯價同步下跌，並且跌幅大致相若。上週五美元兌換瑞郎匯價從高位0.9425下滑至低位0.9360 ，按日跌幅為0.62%後，今早繼續在低位徘徊，最新報0.9365 ，測試下一個支持位0.9330區域。此外，上週五美元兌換日圓匯價從高位136.80下滑105點到低位135.75 ，按日跌幅為0.65%後，今早繼續受壓，最新報136.00。根據外匯市場數字顯示，日圓匯價是表現最差的主流貨幣，在過去一個月內累計跌幅為3.59%，並在過去三年來累積貶值幅度高達28%。市場聚焦今個星期日本中央銀行舉行議息會議結果，分析家普遍預測會後將會宣佈維持目前各項量化寬鬆貨幣政策不變，但聚焦會後聲明，從而判定往後該央行的利率去向和經濟發展框架。現任日本央行行長黑田東彥任期本月底屆滿，下任行長植田和男將會在四月履新，投資者憧憬新任行長可能在今年上半年底前將會啟動貨幣收緊政策。

商品貨幣包括澳元和紐元兌換美元匯價上升，上週五澳元匯價兌換美元在窄幅區間的低位0.6725上升50點到高位0.6775 ，按日升幅0.58%後，今早初段企穩在初步支持位的0.6750以上，最新報0.6755。投資者聚焦本週澳洲儲備銀行舉行議息會議結果，市場普遍預測會後該央行將會宣佈調升利率從目前的3.35%提升至3.60%。上週五紐元匯價兌換美元收市整體變動不大，按日上升只有0.16%，也在窄幅的低位0.6195上升至高位0.6240後，今早初段企穩在0.6200支持位以上，最新報0.6220。今個星期紐西蘭公佈的經濟數據不多，焦點集中在二月份的Commodity Price及同月REINZ樓房價格數據。上週五美元匯價兌換加元整體變動不大，按日收市大致持平，低位為1.3555到高位1.3645交易後，今早最新報1.3600。加拿大中央銀行本週舉行議息會議，分析家普遍預測會後將會宣布維持利率不變的4.50%。此外，市場也聚焦本週該國公佈二月份就業市場數據，從而判定步入第二季勞動市場走勢及經濟發展去向。

上週五美元兌換人民幣離岸匯價波幅在低位6.8904到高位6.92125 ，按日下跌0.34%。過去52個星期，低位在6.3119到高位7.3753 ，按年上升9.09%。

李焜明
寶華世紀資本市場經濟分析師