阿里巴巴－SW (9988)公佈截至去年12月31日止第3季度業績，期內度收入約2,603.5億元 (人民幣．同下)，同比增長5%，經調整EBITA同比增長2%，可見集團戰略聚焦見成效。淘天集團線上GMV增長健康，用戶為先和價格力策略取得成效，管理層明言2024年加大投入建設核心能力，看好加大投入後重燃增長動力，鞏固市場領先地位。阿里國際數字商業集團增長強勁整體收入同比增長44%，國際零售收入同比增長56%。速賣通訂單同比增長60%，主要由Choice帶動。雲智能集團專注於公共雲，優化業務結構，帶動收入增長3%至280.7億元。另外，菜鳥受惠於跨境履約解決方案收入的增長，收入284.76億元，同比增長24%；本地生活及大文娛集團收入增長雙位數。2023財年回購股份金額達98億美元，上季首次年度派發股息金額25億美元，股東回報金額超過120億美元。集團宣佈董事會授權增加250億美元的股份回購額度，延長有效期至2027年3月。未來三個財年仍有353億美元額度，目標未來三年每年減少3%流通股的股數，可見集團在盈利和派息方面具有長期增長機會，市場不宜過份低估其價值。

目標價$80，止蝕價$64。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)