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中港物業投資組合回報好,新世界發展 (17) 上望30元
08/03/2023 10:32




踏入2023年,隨著市場持續推出具有成效疫苗,中港通關及經濟復甦,利好新世界發展(17)的零售物業組合有理想表現。數據顯示,23年上半年財年,K11 MUSEA已經有近50間新舖進駐,部分更是首度來港既獨家店。而K11 ARTUS亦受惠內地通關,2月初起,收入按年大升5成,出租率超過70%,內地住客同期升4倍。在內地零售市道尤其是高級消費品回復強勁表現,而新世界位於香港國際機場航天城的「11天空」,集衣、食、零售、消費、寫字樓,成為大灣區集零售、餐飲、娛樂,財富管理以及醫療保健於一體的地區樞紐。

近年來在內地一線城市包括上海、廣州及深圳興建K11地標項目,鞏固大灣區及長三角地區的多元化業務投資佈局,租金增幅穩健具防守性,並建立高端客戶的生態圈,為業務表現提供穩定及更廣闊的增長來源及成長動力。

在賣樓收益方面,新世界有多個項目料會入帳,其中2023下半年財年,香港物業銷售料有185億元入帳。

雖然新世界跟其他行業一樣於去年受到疫情帶來的挑戰,而新世界作為獲得高信貸評級之一的地產商,筆者相信新世界不但有上述多項亮點支持其增長,亦有具有足夠實力優化持續財務情況及適時進行企業行動,釋放更多企業價值,推動估值長期向上。

2023財年上半年,新世界的非核心資產出售約56億元,財年到期的貸款再融資已全數處理。而集團可動用資金合共約920億元,財務穩健,可預見的將來並沒有供股或配股計劃,亦沒有向股東集資的需要。此外,新世界業務眾多,包括K11、新世界中國地産、富通保險、醫療健康品牌 Humansa (仁山優社)而資產涉及物業投資、酒店、保險、零售及大健康等,業務成熟,具備分拆或引資條件。

股價走勢,該股早前受到市況影響曾下跌至19元水平,其後見築底反彈,現價股價仍屬保歷加通道底部,按昨天數據,沽空比率(約26%)不高,現價買入,目標價$30,止蝕價$17。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)








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