國務院總理李強最新表態，要緊扣居民需要充分挖掘中國巨大消費潛力。要大力促進科技消費，用好中國應用場景豐富、技術迭代能力強等優勢，加快人工智能技術推廣，釋放人工智能終端產品等消費潛力。DeepSeek-R1等國產大模型的推出，引發大芯片適配熱潮，促進「國產大模型+算力芯片」的生態發展。建議關注受益於國內AI生態發展的國產芯片。華虹半導體(1347.HK)2024年四季度收入5.39億美元，同比增長18.4%，接近指引上限；毛利率11.4%。單季度淨虧損0.96億美元，主要因爲匯兌損失。公司2024年全年收入20億美元，毛利率10.2%。2025年一季度收入指引爲5.3-5.5億美元，毛利率9-11%。在當前良好的運營提效趨勢下，未來經營業績將逐年改善，估值有望修復。以及按照華虹公司2023年8月科創版上市之規劃，三年內集團將把旗下上海華力微電子（華虹五廠）注入公司，華力微覆蓋65/55/40nm 工藝，目前已屬於折舊末期，注入後有望進一步提升公司資產質量和產能增量。目標價$65，止蝕價$34.3。


鄧聲興
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