蘋果於9月中推出的iPhone 16系列銷售反應熱烈，對蘋果概念股有幫助。近期人工智能領域突破不斷，聲學與光學亦持續演進，瑞聲科技 (2018)在智能產品多行業持續發力。近年，手機商推出各種可摺疊式手機，可摺疊手機需要更薄的機身來控制折疊時的總厚度，從而導致對更薄音響和相機的需求。可摺疊手機為瑞聲科技(2018) 的高端產品帶來了機遇。集團上半年業績超出預期。2024上半年集團收入112.5 億元 (人民幣，下同)，同比增長22%。其中，聲學/電磁傳動及精密結構件/光學/PSS-車載及消費聲學/傳感器及半導體產品收入分別爲34.6/36.6/22.1/15.2/3.9 億元，佔比31%/33%/20%/14%/3%。受益於手機市場復甦態勢、各分部產品組合改善，各業務毛利率提升顯著。另外，光學盈利性改善大超預期。2024上半年，集團光學分部收入同比增長25%至22 億，主要是手機光學需求復甦、集團產品規格提升影響。光學毛利率從去年同期-17%扭虧爲盈至4.7%。此外，於 8月底上上市的小鵬MONA M03於發布會後不足一小時，已錄得逾萬輛大訂。集團旗下PSS公司爲小鵬MONA M03提供了整車一套18個高級定製揚聲器。作為其中一家的國產供應鏈夥伴，相信智能手機的普及再加上小鵬消息有利集團的銷售利潤提升。目標價$34，止蝕價$26。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)