吉利汽車2025年首季展現亮眼成績，會計政策變更前預計歸母淨利116-123億元，年增640%-690%；會計政策變更後預計歸母淨利52-58億元，年增220%-270%。首季銷量達70.4萬輛，同比大增47.9%，環比增長2.5%，創下單季度歷史新高。新能源轉型成效顯著，含吉利、領克、極氪在內的新能源車銷量達33.9萬輛，同比飆升135.4%，其中銀河系列銷量26萬輛，環比增長24.8%，出口銷量8.9萬輛，同比增長2.0%。公司產品戰略清晰聚焦，電動化與智能化雙輪驅動，2025年計劃推出10款全新新能源車型，包括吉利品牌5款新車及多款改款車型，極氪將推出007GT、9X及一款中大型豪華超級電混SUV，領克則將推出900EM-P及中大型EM-P轎車。智能化布局全面加速，銀河新車將搭載不同層級智駕方案，燃油車迭代配備Flyme Auto及千里浩瀚智駕系統，領克900EM-P更將首搭英偉達Thor芯片，極氪D2D智駕功能預計4月上線。各品牌新能源轉型成效顯著，隨著產銷規模持續擴大，規模經濟效益加速釋放，將有效提升整體獲利水平，為業績成長注入強勁動能。目標價$20，止蝕價$13.2。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)