期權 Long Put 的概念與技
22/11/2014 20:00
主持: 朱子昭、金曹
滬港通反應比預期差，可否從數據分析中找到大戶的部署？滬股通開通之前，市場比較樂觀，見期指好倉大概是由23350至23500建立，第一天期指在24343期指尖頂大陰燭回落，表示主動沽盤減好倉比較積極，表示大戶認為11月難以升上24400。港交所作為港股的領先股，單日跌幅高達$8.3，投資者明顯認為滬港通不能大幅拉升港股的成交量，把握機會沽出獲利。
由於第一天北上的金額用盡了130億元人民幣額度，而南下的金額只17.6億元，相差112.4億元，一般相信因滬港通而新流入本港的資金並不多，推算第一星期只是基金作組合重整，沽出有溢價的港股而買入有折讓的A股、或換碼買入盈利前境較佳的股份。投資者應仔細分析第一周的數據做bottom fishing （撈底），例如使用Rate of Change強於基準的恆指、國指、上海綜指或滬深300指數而本周成交量又較多的股份，估計踏入第二星期會見到個別受惠於資金流入或受惠於政策的股份會轉強。
 收聽
第一節
如果覺得後市升有限，有何期權策略可選擇？覺得股價已經見頂，期權策略是Short Call，例如見港交所捱沽，Short Call 11月$180，只要結算日不高於$180，便能賺取全部期權金，風險是結算高於$180便要以市價買貨賠給對手。又例如10月期指轉倉時11月、12月及1月皆見期權大倉位部署在24800及25000，表示期權大戶認為短期難升穿24800，Short Call 25000大概用5、6萬元的控金賺取$2500以上的期權金，一個月回報可5厘，風險是11年恆指結算日升上例如25300的雙頂位置，每張Short Call期權便輸300點等於$15,000。如遇上注資或減息，有些股票可以立刻大升，Short Call是贏有限的期權金、但理論上可以輸無限；不懂對沖風險的投資者不宜參與。
收聽
第二節
|