滙豐私人銀行：AI續支持企業盈利 料內地及香港股市表現正面
9/12/2025 11:52
滙豐私人銀行預期，人工智能(AI)應用和商業化加速，將於明年繼續支持企業盈利強勁增長，對內地、香港、新加坡、南韓和日本股市持正面觀點，並建議對美國股票持偏高比重配置。
滙豐私人銀行發表明年首季投資展望，認為投資者應放眼超大型科技股以外的其他增長領域，以緩減科技股高估值和倉位過度集中的風險，例如公用事業股可受惠於數據中心的電力需求迅速增長，而工業和金融股盈利前景亦都正面，建議採取槓鈴策略，對內地、日本和南韓股票持偏高比重配置，因其受惠於AI投資熱潮和企業管治改革，同時對香港和新加坡股票持偏高比重，因其提供優質盈利及高股息率。
滙豐私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，AI目前並未出現泡沫，今年美股升幅大部分由盈利增長帶動，而非市盈率擴張，認為標普500指數仍具上行潛力，有望在明年底前升至7500點新高，預計美國經濟增長具韌性，聯儲局本周減息後，明年可能維持利率不變，因此市場憂慮科技股估值過高以及聯儲局政策前景，而觸發的短期跌市，波幅應相對溫和及短暫。
債券方面，滙豐認為，隨着信貸利差收窄，相對高收益債券，環球投資級別債券提供的收益更具吸引力，新興市場主要貨幣企業債劵和本幣債劵的息差機會可觀，私募基建可提供穩定的收益，並可局部對沖通脹。
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