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大摩:
中芯國際
(00981)
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16/2/2017 15:02:13
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大摩維持中芯國際(00981)的「跑贏大市」評級,目標價由$13下調至$12.5。
中芯國際去年第四季錄得純利1.04億美元,略少於大摩早前估計的1.09億美元。同期公司保持毛利率在30%,但就在今年第一季的指引中,調低至25%-28%(大摩原先預測為27%),基於折舊費用上漲。而今年第一季指引也把季度收入下降2%至4%,由於一個主要指紋辨識8吋等值晶圓客戶帶動了庫存消化。大摩又說,其實中芯已經在1月19日預先宣布去年第四季業績,亦指出今年第一季收入會有逐漸性下跌,去年第四季業績大約符合預期。
大摩相信中芯國際在今年增加資本開支投資是為了未來的增長,因而下調2018年預測每股盈餘(EPS)4%,收窄剩餘收益估值至$12.5(最新目標價)。長遠來說,大摩相信中芯可以持續受惠於強勁的內地半導體需求。大摩曾經在電話會議中向中芯問到,美國保護主義對半導體業的潛在影響。中芯管理層對於此事的態度偏向謹慎樂觀,同時評論內地也是一個讓半導體公司有所增長的重要市場,展望未來的投資環境將維持健康。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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