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瑞銀:
浙江滬杭甬
(00576)
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16/5/2012 14:56:54
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瑞銀發表報告指出，浙江滬杭甬(576)第一季純利4.17億元人民幣，按年跌2%，較該行預期4.05億元為高，料額外收益主要是委託貸款的利息收入，以及銷售及行政開支減少，而公司首季純利分別佔瑞銀及市場全年預測的23%及22%。該行維持「買入」評級，目標價7.28元，相等於預測市盈率10.3倍及息率7.3%，估值吸引。
滬杭甬首季高速公路通行費收入增長持平，旗下兩條主要公路，滬杭甬及上三高速按年分別升2%及跌7%。至於其證券業務表現則繼續疲弱，即使證券投資收益1,500萬元，旗下浙商證券營業收入下降22.4% (佣金收入按年跌25%) 下，證券業務盈利按年大跌近半。
此外，近期相關負面消息較多，包括5月15日起浙江省實施新計費標準，管理層料帶來1至2%年度負面影響、今年A股市場成交淡靜、4月通行費收入按年跌1%、普通公路有減費可能性，以及有一條與上三高速平行的新高速公路擬於2017年通車。不過，省內高速行車里程收費的新政策或對公司有輕微的正面影響。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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