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瑞銀:
聯想集團
(00992)
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24/5/2016 17:59:58
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聯想集團(00992)在今年首季的智能手機付運量按年跌37%,按季跌33%,至1290萬部,低於瑞銀預期的1620萬部,瑞銀下調了聯想集團2017年度的智能手機付運量預測,從原本預期的7310萬部降至4780萬部,相當於從原來預期按年升4%的預測降至按年跌28%;瑞銀相信聯想需要長時間去建立ZUK的品牌。同時,瑞銀對於聯想在6月初行年推出的Tango設備有保留,因為目前可以利用到設備的3D地圖及深度感測器功能的應用程式有限。不過,新產品可以幫助聯想短期趨勢,但瑞銀擔心不能延續下去,而且聯想在收購了摩托羅拉手機之後的20個月,都仍未有正確的策略。
個人電腦方面,聯想在過去幾個季度都可以持續提升市場份額,不過市佔率的提升並未能帶動毛利增長,整體個人電腦的銷售在過去五個季度都因為疲弱的市場需求而下跌。由於疲弱的需求趨勢持續,瑞銀下調了個人電腦收入的預測,而且擔心重組架構帶來的好處,並不足夠推動盈利增長,因為市場需求持續惡化。
伺服器業務方面,在企業市場以及超大規模數據中心上,過去兩個季度都錄得10%的按季升幅,通過和現有合作夥伴的合作,聯想有新的市場機遇,瑞銀預期2017年度的伺服器收入可以按年增長9%,不過對集團整體的盈利貢獻只有大約13%,比例太低難以對集團增長帶來實質性的影響。
瑞銀下調了聯想集團2016/17/18年度的每股盈利預測,從0.072/0.078/0.083美元降至0.072/0.064/0.066,而且對智能手機業務的復甦更為審慎,目標價就從7.8元降至5.5元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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