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高盛:
中興通訊
(00763)
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15/6/2018 16:20:09
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中興通訊(00763)與美國商務部達成和解,共繳付14億美元罰款,並須改組董事會,以換取美國撤銷七年出口禁令。野村發表研究報告,指雖然已達成和解,但自4月中起,中興業務驟停,手機市占率可能被搶佔,對收入增長造成影響,業務復蘇需時。高盛估算,中興會在60日至90日內恢復營運,指內地5G需求16至18年歷經三年倒退,明年有復蘇希望,看好中興從中獲利。
高盛指出,中興的前路仍然充滿荊棘,公司原本正開拓海外市場,早前出口禁令司休克兩個月,海外業務大受打擊,高盛認為中興正逐步失去中國以外市場,尤其歐洲地區的業務,中興原本正開始自歐洲龍頭電訊商獲得增長動力,未來相關發展恐怕非常艱難。
高盛預計,在定價及支付方面,中興需要面對來自客戶及供應商更苛刻的條款,部分歐洲電訊商甚至可能因為交貨延期,而向中興提出申索,部分供應商可能在付運零部件前,要求中興先預支賬款。
高盛下調中興18至20年收入預測6%-12%,每股盈測方面18年大降1.48倍,19及20年就調低14%-15%。高盛對中興評級自「買入」調降到「中性」,目標價自34元大幅削減56%至15元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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