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滙豐:
統一
(00220)
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13/3/2023 15:37:03
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統一(00220)去年下半年純利6.35億元人民幣,按年下降2.9%,遜滙豐研究預期33%,而毛利率27.9%亦是不如預期,尤其相對2021年同期的30.2%有所收窄。
滙豐研究歸咎于原材料成本高企,美銀美林亦認為,棕櫚油及PET塑膠的價格已見下行趨向,但相關能見度仍然不足,令集團毛利率復蘇之路蒙上陰影。
滙豐研究亦指出,公司產品組合不利,利潤率偏低的食品品類對總銷售額的占比自2021年的37.8%增多至去年的39%。不過,公司正嘗試透過控制營運支出,減低蠶食毛利率的不利因素的影響。
滙豐預期,統一高利潤類別的增長勢頭會更趨強勁,從而推動今年表現,又期望公司拓展餐飲管道,以刺激飲料的銷售額,轉述公司管理層的預期,指內地大規模重新開放,有效刺激飲品需求。
滙豐考慮到高通脹環境可能會令原材料成本進一步上漲,將明年盈利預測下調4.7%,繼續評級「買入」,目標價自10元調降至9.8元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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