|
|
|
中金公司:
綠城中國
(03900)
|
|
28/3/2017 14:11:35
|
|
中金公司下調綠城中國（03900）的評級至持有，目標就愛削減至7.51元。中金表示，綠城中國去年核心純利按年升15%，派息比率只有1.7%落後同業。
中金認為，綠城中國的合約銷售金額不可能持續高增長至2017年，因為可銷售資源的數據與去年持平，只有1490億元人民幣；而發展物業的佔比達到1125億元人民幣，新落成以及原油的物業比重與去年相若；毛利率就仍然受壓，2016年毛利率為20.8%，與2015年持平，但2014年就為25.4%。由於去年綠城中國在三四線城市持續去庫存，平均銷售價格只是按年升7%，中金相信產品銷售以及未入賬的數字對2017及2018年的毛利率不會帶來顯著提升。綠城的淨槓桿比率高達84.4￥，並未能夠支持進一步擴張規模，預計2017及2018年度都不會有顯著改善。
中金公司削減綠城中國2017及2018年度核心盈利10%及6%，至人民幣181億元及213億元，評級降至持有，目標價削減5%，至7.51元，較預測2017年的資產淨值折讓60%，預測2017及2018年度市盈率是8倍及6.9倍，目前股份的估值約8.4倍。
|
以上資料來源：Thomson Reuters
|
|
|
metroradio.com.hk及/或資訊來源提供者盡力提供準確而可靠的資料，但對其準確性及可靠性概不作出任何保證，資料如有錯漏而令閣下蒙受損失， metroradio.com.hk及/或資訊來源提供者概不負責。
|