大和認為國泰航空（00293）的基本面正在惡化，不過因為估值偏低有助支持股價。 大和引述國泰航空管理層表示，今年以來的客座率較預期低，在高端客戶需求未見復甦，今年首五個月的商務旅遊減少，而 低端客戶的需求亦有明顯轉弱的跡象，主要是因為市場激烈競爭。管理層更預期今年下半年需求疲弱的情況會持續。 今年首五個月，國泰航空的淨收益率按年跌6-7%，而且見到趨勢是連續下跌，管理層認為收益率的下跌是因為停止收取顧客的燃油附加費，疲弱的需求以及競爭激烈做成的。而貨運業務方面，雖然近月運載率開始穩定，但貨運的收益率未見回升。管理層表示運力過剩的問題困擾了貨運市場，亦正蠶食貨運的收益率。 同時，公司今年首五個月的可用公里座位（ASK）按年升4%，不過管理層預期今年往後時間的運力增長將會放緩，因為推出新的飛機管理系統以及飛機延遲交付；國泰決定下調今年之可用座位公里(ASK)增長目標至約3%。 大和亦對國泰的高端客戶需求看淡，而對低端客戶的的需求展望更趨負面，因此大和下調了2016-2018年度客座率預測，降至85%，預期客運以及貨運的收益率將會繼續受壓，預期客運收益率將會下跌至1-6%。因此大和下調了國泰航空的每股盈利預測16-19%，目標價就從13元降至12元。