花旗:
中國鐵塔
(00788)
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7/3/2019 10:17:58
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中國鐵塔(00788)去年營運情況穩健,整體收入按年增長4.6%,符合市場預期。
花旗認為,鐵塔去年下半年收入增長放緩,主要緣由是內地電訊業務整體弱勢的宏觀環境,又指出,雖然電訊物業的收入疲弱,但自由現金流方面展現強勁增長勢頭。
花旗指出,鐵塔非電訊業務的增長亮眼,跨行業範疇的收入按年增長躍進6倍,為市場帶來驚喜,相信公司非電訊業務收入在18年-21年間,有望實現高達52%的複合增長率。
花旗考慮到鐵塔非電訊業務的優秀答卷,以及強勢的自由現金流表現,將目標價自1.7元調升至1.83元,但認為5G發展挑戰重重,限制了股份的估值上調空間,只維持評級「中性」。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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