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交銀國際:
中信銀行
(00998)
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27/6/2016 12:32:12
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交銀國際表示,英國脫歐對中國銀行體系的影響,主要體現在對出口和人民幣匯率的影響,可能衝擊中國經濟,引發人民幣貶值,影響資產價格,從而間接影響銀行資產質量。
交銀國際指出,中國銀行體系國際化的程度低,對盈利的直接影響很小;相對來說,國有大行的國際化程度走在前列,中國銀行的國際化程度最高,其次是工行,但兩者在大中華地區以外的境外市場發展規模十分有限。因為中行2015年海外機構實現利潤總額是87.75億美元,對集團利潤總額貢獻度是23.6%,而且海外業務主要來自港澳台地區。
工行方面,倫敦總資產32.13億美元,盈利3444萬美元,建行方面倫敦總資產151.24億元人民幣,純利7042萬元人民幣。
不過,從匯兌收益來看,人民幣貶值對銀行人民幣賬面資產不會產生直接影響,少量的外匯持倉會因為人民幣貶值產生人民幣匯兌收益,但非常有限。
交銀國際表示,因為英國脫歐引發的連鎖反應以及對中國經濟的影響上存在不確定性,內地經濟依然疲弱,政策寬鬆空間和邊際作用有限,交銀國際維持內地銀行業同步評級,短期內建議關注經營風格穩健,資產質量風險小,國際化程度低,估值安全邊際高的銀行。
其中,交銀國際維持中信銀行(00998)的買入評級,目標價是6.1元,維持重慶農村商業銀行的買入評級,目標價5.08元;中行方面就是長線買入評級,目標價是3.71元;工行評級是長線買入,目標價是4.6元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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