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麥格理:
中國移動
(00941)
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24/4/2017 13:02:30
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中國移動（00941）宣布了2017年第一季的業績，純利按年升3.7%至248億元人民幣，符合麥格理預期。EBITDA/收入按年增加3%/3.7%至671億元人民幣/1840億元人民幣。在通信服務收入的EBITDA率下降1.3百分點至41.7%，大致由於競爭加劇帶來的銷售及營銷費用較高。麥格理留意到中國電信（00728）和其合作的科網公司例如騰訊，自2016年開始大幅趕上。第一季手機上網流量增長維持強勁（按年升77%），而手機DOU增加至每客戶1GB。
麥格理鑒於中移動在4G網絡領先位置將可以令到盈利增長穩定，維持中移動的「買入」評級。麥格理預期中移動受到強勢綁售推動，將繼續在固網寬帶業務獲得市場佔比，並且幫助減少手機客戶數目的波動。現時估值為預測2017年全年EV/EBITDA 3.7倍，加上股息收益率3.3%，屬於吸引的水平。目標價是$105。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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