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巴克萊:
莎莎國際
(00178)
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20/11/2014 12:37:43
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莎莎在10月開始至11月16日，港澳地區的銷售額按年增長0.4%，同店銷售則按年下跌2.4%，但11月已經見到銷售恢復增長，管理層希望，若佔中行動持續改善，12月的同店銷售增長可以達到5%至6%。
巴克萊修改了下半年的銷售假設，下調了莎莎國際2015/16/17年度的經常性盈利預測分別3%、3%及2%，在2015年度至2017年度覆合增長率恢復12%前，預期下半年的盈利按年增長只有1%。因此目標價相應下調了2%，從5.75元降至5.64元，相當於預測市盈率16倍。
雖然預期莎莎於2015財政年度下半年的銷售將會有所改善，但巴克萊仍維持中性評級，因為目前估值已經得到充分反映。
至於內地市場方面，德銀認為明年第四季，內地業務可以錄得盈利。而集團擴張，將會集中在華南地區，主要是因為品牌的認知度較高。特別是內地網上銷售的增長潛力更高。
德銀維持對莎莎國際的持有評級，目標價維持5.46元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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