雖然燃氣股板塊過去一年是內地公用股當中表現最差的子行業，惟摩根大通對燃氣股前景仍感到正面，主要原因是擔心燃氣需求疲弱。不過，摩根大通相信，市場過度沽售，而且今年9月份潛在氣價下調的機會，毛利率擴闊以及預期明年上半年需求改善，因此維持對內地燃氣股買入的看法。摩根大通建議首選中國燃氣（00384）。 摩根大通預期，明年內地天然氣需求將會穩定。天然氣消費處於拐點，需求正逐步回復增長，而四月至五月期間，需求出現增長倒退，未來12個月，天然氣需求將會穩定下來。需求的改善主要是因為政府主導之下，內地工商業用戶持續從燃煤轉向天然氣，而9月份亦會有氣價下調。 內地天然氣價格目前較其替代燃料的價格高出三成，根據發改委天然氣價格的方程式，天然氣價格將會下調四成。摩根大通預期降價將會在8月宣布九月實施，幅度為10%至20%，減輕上游生產商的影響。 即將進入業績期，摩根大通認為業績會帶來正面驚喜，其中新奧能源（02688）上半年的純利增長將會因為毛利率改善及增加新用戶，純利會較預期佳，其他燃氣股的業績則符合預期。 摩根大通上調了新奧燃氣的評級，從中性上調至增持，目標價從45元提高至60元；中國燃氣的目標佳從16.5元提高至17.5元，評級維持增持，其每股盈利增長25%的預測較為可靠；華潤燃氣（01193）以及北京控股維持增持評級，華潤燃氣目標價是25.5元提高至30元；北京控股目標價從75元降至70元。