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摩根士丹利:
蒙牛乳業
(02319)
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29/8/2014 11:51:45
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蒙牛乳業中期業績後,摩根士丹利估計,公司在未來六十日股價將會上升。
大摩維持公司「比重高於大市」評級,相信公司最新股價調整,會帶來更吸引的估值,並相信在第三季的表現會有所改善,同時大摩相信,管理層2012年著力推廣基本營運及商業策略,仍然進行,而產品組合調升支持盈利增長及回報率改善。大摩相信,未來六十日的股價,將有七八成機會大可能向上。目標價40.8元。
工銀國際發表報告,說蒙牛乳業正面對短期挑戰。
工銀說,中期銷售增長兩成半而盈利增長近四成,增長主要靠雅士利及現代牧業,但核心增長有所放慢,按年上升一成四。該行說喜歡公司的原奶銷售表現,按年急升3.9倍,主要靠收購雅士利所帶動,而液奶銷售組合亦有所提升,管理層說會集中產品質素及消費者的取向。
惟該行仍然關注,盈利增長主要靠收購項目帶動,及一次性的收入,扣除有關影響,核心純利增長可能只有中高單位數,而銷售開支上升4.4個百分點至22.8%,反映市場競爭激烈。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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