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瑞銀:
騰訊
(00700)
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12/10/2018 12:36:33
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內地對網絡遊戲的監管力度加大，瑞銀指出，騰訊(00700)的遊戲及廣告業務均受影響，現時企業仍然需要等待遊戲審批核重啟，尤其要觀望盈利能力強勁的《絕地求生》(PUBG)的審核情況，預期遊戲在19年中獲批，一旦未能通過批准，騰訊透過推出新遊戲，以變現《絕地求生》遊戲時間的機會輕微。
瑞銀認為，騰訊遊戲收入的復甦未如預期，下調公司第三季遊戲收入預測6.3%，19年的預測下調9.1%。
瑞銀指出，遊戲、電商、P2P及教育等範疇的監管增強，對廣告層面亦造成影響，尤其對線上廣告業務表現看法悲觀，中小企未可能對不明朗因素措手不及，最終只能削減預算應對問題，而騰訊則有機會進行重組、整合數據、加強分析，再經過數季，廣告業務才能重上正軌。
瑞銀調降騰訊第三季廣告收入預測3.5%，19年廣告收入預測下調8.5%，18至20年每股盈測8%-11%，但瑞銀仍然相信，騰訊坐擁龐大的業務平台，近期著手重組亦是正確的策略判斷，看好集團長遠風險回報，加上年初至今騰訊股價已經累挫超過25%，重申評級「買入」，但考慮到短期催化劑欠奉，目標價自450元調降至400元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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