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瑞信:
中國中鐵
(00390)
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17/10/2016 10:10:53
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中國中鐵（00390）今年第三季度的新增訂單按年增長40%，主要是由於鐵路、公路以及市政項目的穩定增長，瑞信相信中國中鐵的增長質量比中國鐵建（01186）更好，因為組合更好。中國中鐵的核心建築業務支撐增長，鐵路新訂單項目反彈，按年增長59%，公路業務按年增長43%，增長穩定，市政項目的增長動力持續，新增訂單按年升79%，不過地產及製造業務面臨較大的不利因素，按年跌33%及19%。
新增訂單動力可以支持短期的表現，但長期投資者的信心就取決於中國中鐵的收入增長以及盈利能力。瑞信相信收入很難攀升，因為新增訂單逐步放緩。瑞信維持對中國中鐵跑輸大市的評級，因為相信長期而言，新訂單的增長動力不可能持續，因為內地基礎設施開支已經見頂，雖然短期很有刺激股價的因素，但目前估值已經充分。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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