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富瑞:
石藥集團
(01093)
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13/4/2017 15:19:22
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石藥集團（01093）管理層早前表示，維持對接下來的三年20-30%每股盈利增長的指引。富瑞提到，對石藥的恩必普(NBP)/抗腫瘤藥物銷售強勁、仿製藥毛利率增加、維他命C業務表現改善以及新藥推出等等，繼續持正面看法。尤其富瑞認為NBP注射液仍然在產品週期的早段，在未來數年將可達到潛在的強勢銷售表現。
雖然富瑞預期較石藥管理層的指引保守，但仍預計將錄得較高的每股盈利增長，2016-2019年預測年均複合增長率為29%。
石藥管理層又說，NBP注射液銷售最近繼續集中在個別地區。僅是山東和北京兩個省分，已經分別佔去年全年NBP注射液銷售的30%和10%。相比之下，江蘇只佔3%。因此，富瑞展望緊接在江蘇和其他省分進行的投標，可帶動NBP注射液的收入增長強勁。而且相信藥物的強勁增幅，同時受惠於（1）國家醫保目錄的納入，（2）醫院的滲透率（注射:746；膠囊:1800），（3）替代競爭的藥物，（4）醫療指示擴大，（5）更多的學術性推廣。
富瑞重申「買入」評級，目標價是$13。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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