中國是出口運動服飾以及鞋類業務去美國最多的國家，2015年分別佔美國進口的36%及63%，高盛檢視過中國出口商面對美國貿易政策轉變的潛在變化，並且提出了三個可能性考量：（1）生產線重返美國。紡織以及鞋類製造是勞動密集型產業，在內地僱傭2300萬名員工，平均時薪方面，內地是3-4美元，而美國就是19美元；高盛認為這些職位很難重返美國市場。（2）關稅提升。高盛估計對進口紡織品一律征收45%的額外關稅，將會令美國零售價格提高11%，大部分的成本將會由零售商及品牌承擔。高盛還估計，中國的OEM廠商出口至美國，若承擔10-20%增加的稅收，將會導致盈利減少30%至60%。（3）TPP的前景。假若美國退出TPP，短期會影響了品牌的採購策略，不過高盛相信越南作為大中華地區出口商的關鍵生產基地，仍然受惠成本優勢以及歐盟和FTA的稅收優勢。 高盛對內地出口商進行了壓力測試的分析，結論主要是與出口商的終端市場比例以及生產基地有關。申洲國際（02313）出口美國的比例最少，2015年佔銷售比例的13%，但其在內地有最大的生產規模，佔整體生產的82%； 九興控股（1836）出口美國的比例相對較高，達到53%，在內地生產的比例亦較高，達到73%，高認為假若要承擔從內地出口美國的部分潛在提升稅率，受到的影響將會最大。 在市場擔心全球貿易以及需求不明朗的情況下，高盛建議投資有質素的企業以及有健康盈利前景的企業。 高盛將申洲國際加入確信買入評級，因為美國業務比例較低，有強勁的客戶組合以及能夠爭取市場佔有率，有綜合業務模式，另外越南的產能迅速提升，由於產品組合以及成本管理帶來毛利率上升空間。申洲國際的目標價從56元提高至58元。 高盛亦提升裕元集團（00551）的評級，從中性提高至買入，因為裕元集團有穩定的營運及毛利率趨勢，市場及客戶的組合平衡，來自寶勝集團的貢獻提升。高盛對裕元集團的目標價維持33元。 另外，高盛維持利豐（00494）中性評級，目標價從4.9元降至3.5元；九興控股的評級就維持中性，目標價從12元提高至13.7元。