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花旗:
恆安
(01044)
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18/12/2018 9:31:58
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恆安(01044)在12日被博力達思研究狙擊，指控公司偽造經營溢利、銀行帳目以及利息收入，又提出公司與首席執行官的家族房地產生意，存有可疑的關聯交易。恆安一度停牌，其後先後發布兩項公告及透過兩次電話會議，否認沽空報告上的全部指控。
花旗指出，公司備受質疑的業務部分，經營利潤率高達51%，跑贏同業，其中主因為行銷開支較低，以及毛利率較高的原因，相信恆安自身生產部分主要原材料，是優勢所在，與同業需要依賴代工生產有不同指出，由於公司規模，恆安在定價能力上亦勝於同行。
花旗指出，雖然恆安已否認沽空報告的內容，但單單聚焦現時高營業利潤率表現，亦會憂慮優勢能否持續，重申評級「沽售」，目標價自60元調降至50元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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