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野村:
六福
(00590)
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2/7/2020 11:06:45
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六福(00590)收入按年下跌29%至112億3400萬元,港澳地區按年倒退33%,內地同店銷售按年下降20%,而盈利按年減少42%至8億6600萬元,毛利率亦擴張4.2個百分點至29.6%,野村形容業績勝於預期,相信金價上漲是主要推動力。
野村參考2021年首季表現,內地自營店的同店銷售下跌最少60%,特許經營店下跌20%,開店速度方面,以往每年新增200至300間分店,未來三年會放慢至每年大概200家。
野村分析,零售表現未如理想,加上新店開設速度減緩,可能令六福丟失市場分額。
野村考慮到,六福2021年首季內地市場表現跑輸大市,又對本港市場依賴性高,令整體表現不如其他珠寶商,預期復甦需時較長,2021至2022年每股盈測下調16%-23%,再評級「中性」,目標價自17.1元調降至16.7元。
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以上資料來源:Thomson Reuters
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